中东局势持续发酵 ，资金加速涌入资源品赛道。

　　澎湃新闻记者根据Wind数据统计发现
，3月2日，全市场1365只可统计的股票型ETF（含跨境ETF与商品型ETF）单日累计净流出73.59亿元 。其中 ，全市场11只石油主题ETF单日累计净流入额高达53.25亿元
。

　　3月3日开盘，油气主题ETF依旧霸屏ETF涨幅榜单。截至发稿前
，富国标普油气ETF已触及涨停，溢价率高达20.76%；嘉实标普油气ETF 、汇添富油气ETF
、银华油气ETF、博时油气ETF涨幅均超8% 。

　　此外 ，易方达原油LOF 、华安原油LOF、南方原油LOF开盘后一字涨停
，嘉实原油LOF
、广发石油LOF、华宝油气LOF 、诺安全球油气能源LOF涨幅均超9%。

　　石油ETF断层领跑全市场

　　受中东地缘局势影响，资源品板块无疑是周一资金“扫货潮
”主力
。进一步看 ，全市场11只石油主题ETF成为资金抢筹的重中之重
，单日累计净流入额高达53.25亿元。

　　具体到产品层面，国泰石油ETF以31.01亿元的单日净流入额断层领跑全市场 ，位居所有股票型ETF首位 。鹏华石油ETF
、景顺长城石油天然气ETF、富国石油ETF 、汇添富油气ETF单日净流入额均超3亿元
。

　　此外
，汇添富能源ETF
、华夏石化ETF也分别录得3.41亿元、2.02亿元的单日净流入额。

　　不过，3月2日 ，多只场内原油主题基金溢价率集体飙升 。3月2日盘后
，石油LOF 、华宝油气LOF
、嘉实原油LOF、标普油气ETF嘉实 、原油LOF易方达等基金的管理人发布溢价风险提示公告，提示投资者上述场内基金二级市场交易价格明显高于基金份额净值 ，投资者应密切关注二级市场交易价格的溢价风险，审慎做出投资决策
。若投资者盲目以大幅偏离资产实际价值的高溢价买入
，后续可能面临二级市场价格回落导致的重大投资损失。

　　诺安基金表示，油价向上的力量取决于美伊冲突的动态和持续时间 ，如果是长时间的拉锯战
，油价中枢会抬升，这是上行风险 。“核心看点在霍尔木兹海峡 ，如果只从全球产油量本身来看的话
，过去在中东冲突过程中，其他产油国会增产 ，所以关键在运输
。油价上涨对伊朗有利
，通胀对美国不利。就目前战场态势来看，长时间消耗的概率并不大 ，而中期基本面并不支持高油价
，所以后续会有回调的可能性 。”

　　景顺长城投研团队指出，如果地缘冲突持续时间比较长 ，并导致油价持续处于高位，则需要关注三重负面影响：一是中国作为主要原油进口国
，高油价对国内中下游将造成成本上升和利润率下降的影响，尤其是航空
、化工等行业影响更直接 ，而且冲突也可能造成国际航运成本上升；二是如果高油价推升全球通胀
，将会影响到以美联储为代表的主要国家央行货币政策，影响美联储宽松周期；三是对国际秩序和格局产生比较大的影响 ，类似俄乌冲突之后全球经济体呈现明显阵营化
。当前外部环境变数仍较大
，形势尚未完全清晰，仍需耐心观察后续发展。

　　有色金属ETF同样受到追捧

　　地缘局势同样点燃了黄金行情 ，有色金属ETF周一亦受追捧 。例如华安黄金ETF单日净流入额达10.42亿元
，嘉实稀有金属ETF、南方有色金属ETF净流入均突破8亿元；博时黄金ETF 、永赢黄金股ETF、万家工业有色ETF
、广发稀有金属ETF、大成有色ETF也录得3亿级以上资金净流入。

　　博时黄金ETF王祥表示，地缘升级提升黄金作为“避险 ”的配置权重 ，若油价高位维持时间较长
，带动通胀再预期，滞胀交易有望强化贵金属中枢抬升
。

　　“不过 ，宏观地缘事件走向难以预测，出现反复也是常有之事
，贵金属高波动下也可能容易出现高位回撤到再定价的快节奏，短期核心仍是地缘演绎与能源通胀预期 ，长期逻辑则受全球去美元化 、央行购金与美国关税政策反复等因素影响。
”王祥建议投资者仍以配置思路对待
，避免过度交易短期情绪 。

　　中长期看，华安基金认为 ，支撑黄金的宏观因素并未逆转
，包括：去美元化下全球央行持续的购金需求
、美国“财政主导”政策对美元长期信用的侵蚀压力，以及全球地缘政治格局碎片化带来的系统性风险 ，黄金对冲“国际秩序崩塌风险 ”与“主权信用货币风险
”的价值持续显现
。

　　恒生科技“越跌越买”

　　另一方面
，尽管港股表现疲弱，但资金抄底意愿强烈。3月2日 ，恒生科技指数跌破5000点
，跌幅达2.89%，而抄底资金再度瞄准恒生科技ETF ，呈现“越跌越买 ”态势 。

　　其中，华泰柏瑞恒生科技ETF单日净流入额达12.74亿元；易方达恒生科技ETF、华夏恒生科技指数ETF 、易方达中概互联网ETF的单日净流入额均超4.3亿元
。

　　大成基金国际业务部高级基金经理冉凌浩指出
，近期港股科技股市场的集体降温，主要受美国流动性预期变化
、传统互联网大厂的基本面压力以及宏观经济的影响。展望后市 ，随着海外风险因素逐步缓释
，市场焦点有望回归产业内生增长逻辑 。港股的长期走势还是要看盈利的支撑，因此未来盈利的变化还是走势的关键支撑变量
。

　　“从一致预期数据上来看 ，恒生科技2026年有较好的盈利增长速度。从产业趋势上看
，随着外卖补贴的逐步退出以及科技公司的内生增长，恒生科技的成份股公司盈利也有较好的增长速度 。因此 ，随着时间的推移以及盈利预期的逐步实现
，恒生科技有望迎来趋势性修复
。
”冉凌浩称。

　　后续需兼顾短期地缘扰动与中长期产业景气度

　　在行业主题ETF方面，电网设备、军工 、化工
、卫星等方向亦表现活跃 ，获得较为显著的资金流入 。例如
，华夏电网设备ETF、国泰军工ETF 、鹏华化工ETF
、永赢卫星ETF、富国军工龙头ETF等单日净流入额均超6亿元。

　　总体来看，财通基金认为 ，A股在多重因素交织下波动率将加大，但方向明确
，呈现商品战略物资与AI两条主线并行的特征，后续需兼顾短期地缘扰动与中长期产业景气度 ，建议保持耐心布局
。

　　“外围环境对国内资产整体影响有限
，但出海企业的海外推广路径或受挑战。”光大保德信基金认为，3月的市场预期并不悲观 ，以量化为代表的增量资金进场的节奏还在继续
，政策催化下的活跃题材交易可以期待；待两市成交量恢复到一定区间，如出现比较明显的顶部特征 ，再考虑系统性的调整 。

　　博时基金表示
，本周全国两会即将召开，全年经济增长目标和稳增长政策有望更加清晰 ，从而对基本面形成指引
。考虑到经济修复的斜率仍相对温和
，且近期地产政策有所放开，预计政策有望仍将呵护经济增长 ，对A股保持中期战略乐观。后续关注通胀预期的变化 。可以考虑均衡配置
。

　　澎湃新闻记者 丁欣晴